聖誕老人行情表現極佳,標普500有望繼續強勁

2021-12-28 14:49  閱讀 102 次瀏覽 次

年末美股接連上漲,但在所有歡慶聲中,Doug Ramsey眾人皆醉我獨醒地直指市場表面之下的隱憂。

上周,當標準普爾500指數收於52周高點時,334家在紐約證券交易所交易的公司股價觸及52周低點,是股價創下一年新高之公司家數的兩倍多。 Leuthold Group首席投資官Ramsey稱,這種情況在歷史上僅發生過三次,全都在1999年12月。

這不僅僅是一個單周的現象:以六周移動平均來計算,紐約證券交易所創下新低的公司數量現在也高於創下新高的數量。 上一次發生這種情況是在2015年7月,當時標準普爾500指數也創下一年高點,接下來就出現六個月的回調,期間該指數下跌了約14%。 Ramsey 說:

"當經濟紅火且股市健康時,美聯儲有幾個月的時間來縮表。 現在,隨著經濟稍微降溫,股市內部指標看起來不如從疫情低點反彈的整個期間,他們卻準備這樣做了。 ”

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美聯儲本月早些時候宣佈將加快退出經濟刺激措施,這加劇了市場波動,因為投資者擔心美聯儲的政策路徑以及迅速蔓延的新冠變種病毒。 但強勁的企業盈利和一些積極的疫情消息幫助推動股市走高,標準普爾500指數周一創下今年的第69個歷史新高。

每年的最後5個交易日和新一年的頭兩個交易日,美股大概率表現強勁。 這一神奇的規律被華爾街稱為「聖誕老人行情」。。

週一,標普500指數上漲1.38%,收於4791.19點,為年內第69次創收盤記錄新高,也是2000年以來最好的聖誕行情開局。

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如果歷史可以作為指引,這意味著美股從本周一開始的7天將錄得不錯的收益。 標普500指數在2000年聖誕行情期間累計漲幅曾達到5.7%。

事實上,自1929年以來,標普500指數共有八次在為期7天的「聖誕老人行情」的第一天錄得至少1%的漲幅,每當這種情況出現,美股在聖誕行情期間都錄得正回報,且平均漲幅達到3.3%。

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美股1月大概率走高

那麼,1月剩餘時間美股表現將如何?

根據歷史經驗,若標普500指數在聖誕行情首日出現至少1%的漲幅,則1月通常會走高,平均漲幅為2.94%,中值漲幅為3.7%。

不過,如果聖誕老人行情沒有出現,通常也預示著麻煩的來臨。

聖誕老人行情最早是由《股票交易員年鑒》(Stock Trader 's Almanac)的作者耶魯•赫希(Yale Hirsch)發現的。

Hirsch曾說過一句著名的話:

"如果聖誕老人行情沒有出現,那麼'熊'便可能會來到寬街(Broad Street)和華爾街。"

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紐約證券交易所便位於寬街和華爾街的拐角處。

LPL Financial首席市場策略師萊恩•德特裡克(Ryan Detrick)指出,若標普500指數在聖誕行情期間不漲反跌,那麼1月通常也會走軟,下跌的例子包括1999年、2005年、2008年、2015年及2016年。

摩根大通策略師表示,沒有理由擔心美股今年連續刷新紀錄的漲勢將很快結束。 以Dubravko Lakos-Bujas為首的摩根大通策略師團隊在報告中寫道:

"鑒於投資者的倉位已經很低、創紀錄的回購、系統擴張風險有限以及1月的季節性因素,目前還不具備大規模拋售的條件。 投資者的頭寸配置過於悲觀——市場對鷹派央行和奧密克戎的看跌情緒有些過頭了。 ”

值得注意的是,儘管標普500指數週一再度攀升至紀錄高點,但最近的漲勢是由少數幾家大型股推動的,這讓人想起世紀之交的科技股泡沫。 一些基金經理警告稱,隨著各大央行和政府逐漸減少刺激措施以抑制飆升的通脹,本輪週期的下一階段將是修正。

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這一樂觀前景與高盛策略師的看法不謀而合。 高盛策略師本月早些時候表示,目前的漲勢收窄並不意味著美股馬上就會大幅下跌。 摩根大通策略師表示:

"集中度上升並不是市場見頂的可靠指標,標普500指數中最大的幾家公司在實現有機增長、更高的定價權和卓越的資本回報方面有著良好的記錄。"

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溫馨提醒:文章僅代表原作者的觀點,不能作為投資建議。

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