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美聯儲:風險資產面臨崩盤風險,穩定幣「威脅」越來越大

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美東時間週一(8日),美聯儲發佈半年一次的《金融穩定報告》(Financial Stability Report),該報告警告稱,隨著風險資產價格持續上漲,一旦經濟形勢惡化,這些資產更容易出現崩盤風險。 報告還認為穩定幣正成為新興的潛在威脅。

美聯儲的穩定報告旨在強調可能破壞金融體系的風險,該報告對26家市場聯絡人進行了調查——包括券商、投資基金、政治諮詢公司和其他公司,以調查他們認為目前對美國金融穩定的最大威脅是哪些因素。

調查顯示,這些機構最擔心的因素包括:

持續通脹和貨幣政策收緊、具有疫苗免疫性的新冠變種病毒、中美關係、加密貨幣/穩定幣、氣候/天氣、風險資產估值等。

持續通脹和貨幣政策收緊

接受美聯儲調查的市場參與者中,約有70%人將"持續(即非暫時性)通脹和貨幣緊縮"列為未來12 -18個月的首要擔憂,位於其他問題之上。

美聯儲警告稱,儘管投資者的風險偏好處於2001 年互聯網繁榮以來的最高水準,但"如果投資者風險情緒惡化,遏制新冠病毒的進展令人失望,或者經濟復甦停滯,資產價格仍然容易大幅下跌。 ”

儘管美聯儲對資產價格高企發出了警告,但一些經濟學家表示,美聯儲自身的政策在很大程度上是資產價格飆升的重要原因——儘管美股在很久以前就超過了疫情前的水準,但美聯儲仍維持了疫情期間的刺激政策,以説明就業復甦。

上周,美聯儲決定從11月開始縮減每月的債券購買規模,從而有望在今年6月結束債券購買,最快在2022年底加息。

穩定幣的威脅越來越大

美聯儲表示,穩定幣——與法定貨幣挂鉤的數位代幣,正支撐著比特幣和其他加密資產的大部分交易。

在報告中,穩定幣被稱「容易受到擠兌」,任何問題都可能"因支持它們的資產缺乏透明度和治理標準而加劇"。

上周,美聯儲加入了財政部和其他機構行列,敦促國會通過立法,對穩定幣進行監管,就像對銀行的監管一樣——這些銀行的資本金要求很高,且需要不斷接受監管。

美國房價漲幅過快

美國房地產市場也引起了美聯儲的注意。 美聯儲指出,自5月份發佈上一份報告以來,美國房價"迅速上漲"。 不過,美聯儲表示,還沒有看到引發2008年金融危機的那種危險的市場行為。

美聯儲表示:"即使(房地產)價格如此迅速和廣泛上漲,目前也幾乎沒有跡象表明,房地產高槓桿投資活動或承銷標準在惡化。"

信貸品質改善

美聯儲稱,今年上半年,銀行整體信貸品質"廣泛"改善,但商業地產貸款和其他受疫情影響行業的拖欠率"仍居高不下"。

隨著平均信貸品質的改善,槓桿貸款的違約率已降至疫情前水準以下。 銀行和經紀自營商的槓桿率仍然很低,但壽險公司的槓桿率仍然很高,對沖基金的槓桿率"有所提高"。

報告指出,壽險公司的流動性風險處於2008年後的高點,而且還在上升,對"高風險和非流動性"資產的敞口也在增加。

報告顯示企業和家庭的脆弱性指標已基本恢復到疫情前的水準。 但政府支持計劃的終止和疫情不確定性仍對家庭構成重大風險。