2025年9月，加密金融领域迎来重要里程碑——区块链借贷平台Figure Technology Solutions Inc.（股票代码：“FIGR”）正式在纳斯达克挂牌上市。作为继稳定币巨头Circle、合规交易所Bullish之后，又一家敲开美股大门的加密行业企业，Figure的IPO不仅承载着市场对“区块链+金融”模式的期待，更以其独特的技术落地路径，试图重新定义传统借贷行业的效率边界。
此次IPO中，Figure以25美元/股的发行价募集资金7.88亿美元，上市首日便展现出强劲市场热度：开盘价飙升至36美元，较发行价大涨44%，虽尾盘有所回落，最终仍以31.11美元收盘，单日涨幅24%，对应市值达66亿美元。这样的表现，既反映出投资者对加密合规赛道的信心，也印证了Figure核心业务的吸引力——其联合创始人Mike Cagney在上市仪式上直言，区块链技术的核心价值在于“简化金融交易的中间环节”，“传统股票交易需要七方参与，而区块链能将其压缩至买卖双方直接对接”，这一表述精准点出了Figure的技术护城河。
回溯Figure的发展路径，其从诞生之初就带着“金融科技+区块链”的双重基因。2018年，曾任在线借贷平台SoFi CEO的Mike Cagney创办Figure，凭借对借贷行业痛点的深刻理解，将区块链技术作为破局关键。公司最早聚焦的美国房屋净值贷款（HELOC）领域，传统流程因涉及多方审核、文件核验，平均审批周期长达40多天，而Figure通过自研的Provenance区块链，将身份验证、资产确权、合约签署等环节线上化、自动化，直接将审批时间缩短至10天左右，这一效率提升迅速让其在细分市场站稳脚跟。
随着业务扩张，Figure进一步将技术边界延伸至AI领域，形成“区块链+AI”的双轮驱动模式：一方面引入OpenAI技术优化贷款风险评估模型，通过大数据分析提升申请人资质审核的精准度；另一方面在官网部署谷歌Alphabet旗下Gemini驱动的智能客服，实时解答用户疑问、引导贷款申请流程，既降低了人工成本，也提升了用户体验。这种技术融合，让Figure跳出了“单纯借贷平台”的定位，逐步向“金融科技解决方案提供商”转型——2025年上半年，其生态系统和技术费用收入达4375万美元，较上年同期的1251万美元激增249.7%，成为仅次于贷款出售收益的第二大收入来源，技术变现能力已初步显现。
财务数据的持续改善，更是Figure登陆美股的重要底气。从2023年到2024年，公司实现了从亏损到盈利的关键跨越：营收从2.1亿美元增长至3.41亿美元，净利润从-5244万美元扭转为1992万美元，运营利润也从-4944万美元转为盈利924万美元；2025年上半年，这一增长势头进一步延续，营收同比增长22.4%至1.91亿美元，净利润同比实现从亏转盈，达2938万美元，经调整EBITDA更是较上年同期翻倍至8344万美元。这种“规模扩张+盈利提升”的双重向好，在仍以烧钱为主的加密行业中显得尤为难得。
对于整个加密金融行业而言，Figure的上市具有标志性意义。此前，Circle、Bullish的上市更多聚焦于稳定币发行、交易场景，而Figure则将区块链技术深度植入传统借贷这一金融核心领域，用“缩短审批周期”“降低中间成本”的实际效果，证明了区块链并非停留在概念层面的技术。不过，挑战同样存在：一方面，传统金融机构正加速布局金融科技，Figure需持续保持技术迭代速度；另一方面，加密行业监管政策仍存在不确定性，合规成本可能进一步上升。
从首日表现到长期发展，Figure的美股之旅才刚刚开始。但其以区块链重构借贷效率、用AI赋能服务体验的尝试，已为“加密技术如何落地实体经济”提供了新的思路——当技术真正解决了行业痛点，加密金融或许能跳出小众圈层，成为推动传统金融变革的重要力量。
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