美聯儲隔夜逆回購用量超1.9萬億美元,再創歷史新高

2021-12-31 22:39  閱讀 198 次瀏覽 次

在2021年的最後一個交易日,投資者存放在美聯儲隔夜逆回購協定(RRP)機制中的資金數額攀升至歷史高點。

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週五(當地時間12月31日),100多位參與者在美聯儲的隔夜逆回購協定機制中總共投入了1.905萬億美元,貨幣市場基金等對手方可以在該機制中向央行投放現金。

之前的記錄是在12月20日創造的,為1.758萬億美元。 今日的記錄是自6月17日央行將隔夜逆回購利率提高到0.05%后的最大單日使用量增長。 相比之下,2020年的最後一個交易日僅有15個對手方使用了96.5億美元。

目前貨幣市場上的現金過剩,以及由此創造的 RRP 機制的使用紀錄,與過去許多年發生的情況形成了對比。 每年的最後一個工作日往往被證明是資金市場的一個壓力點,借款人爭搶投資者的閒錢,導致關鍵貸款利率飆升。 但情況已經發生了變化。

由於投資者需要有地方存放短期現金,而且美債市場出現了不平衡,這在很大程度上是由美國政府現金餘額減少和美聯儲資產購買所促成的,因此今年 RRP 機制的使用量已經爆炸性增長。 對該機制的需求也傾向於在每個季度末激增,因為交易商減少了他們在回購協定市場上的活動,以便為監管目的支撐其資產負債表。

也就是說,即使沒有季度末的因素,自8月份以來,對 RRP 機制的需求也經常超過1萬億美元,策略師們認為,在央行停止其資產購買計劃之前,對使用該機制的強烈意願不太可能減弱。

美聯儲本月早些時候表示,它將把縮減購買國債和抵押貸款支持證券的速度提高一倍,達到每月300億美元,使其有望在2022年初結束該計劃,而非最初計劃的年中。

2021年以來逆回購工具使用量激增,因為投資者需要一個地方來存放短期現金,而美國短期國債因財政部減少現金餘額和美聯儲購債等因素影響出現失衡。 一到季度末,對逆回購的需求也往往會大幅上升,因為經紀商減少在回購協定市場的活動,以鞏固資產負債表來滿足監管要求。

儘管如此,即使沒有季度末因素影響,自8月以來需求經常超過1萬億美元,策略師認為,在美聯儲停止購債前,對逆回購工具的強烈需求不太可能減弱。

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