愛柯迪:原料漲價致淨利短期承壓新項目訂單飽滿待電車放量

2021-05-30 20:45  閱讀 222 次瀏覽 次

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今年以來大宗商品漲價不斷,LME銅價漲幅接近36%,LME鋁價接近28%。一般而言,零部件廠商淨利潤受原材料影響較大。

同時供給失衡,今年1月以來,部分晶片企業開始漲價,福特、豐田等整車廠宣佈減產,3月蔚來也公告停產5個工作日。整車廠“缺芯”問題愈演愈烈,相關零部件廠商受影響幾何?

為此,財聯社記者近日前往鋁合金壓鑄件公司愛柯迪(600933.SH),公司董秘付龍柱對記者說,晶片對汽車市場的影響海外弱於國內,後疫情時代,頭部企業“馬太效應”的優勢愈加明顯,晶片影響並不大。

付龍柱表示,一季度主要是原材料和集裝箱運費上漲,導致淨利潤承壓,現時新項目在手訂單飽滿,自2018年來新能源汽車項目占新項目比重持續提高,公司的柳州基地和墨西哥基地正在建中,若後續全部量產的話,新增產能還有較大提升空間。

缺芯影響不大原資料、運費上調承壓較大

中汽中心資料顯示,缺芯問題在去年12月暴露,產業鏈已經開始應對,但效果顯現至少需要6個月,部分晶片恢復正常供應所需時間可能更長。

“從一季度收入來看,海外汽車市場仍然保持了高景氣度,從內外銷收入環比來看,海外營收影響較小。”付龍柱稱。

現時海外收入占愛柯迪營收比達66%左右,一季報顯示,公司Q1實現營業收入8.01億元,環比增速小幅下滑5.42%。

由於美聯儲無限貨幣寬鬆,過去一年裏大多數大宗商品都創下了十年新高。而受供給側改革影響,電解鋁產能天花板已定,約4553.8萬噸,“雙碳”目標下鋁企減產壓力較大,加之近期雲南鋁廠因乾旱限電限產,導致短期產能供給有限,近段時間以來滬鋁價格一度超過20000元/噸。

5月,國常會多次“點名”大宗商品漲價。會議指出要高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響,遏制大宗商品價格不合理上漲。市場普遍認為後期有色金屬價格在積累較大增幅後可能出現一定回撤。

5月24日至25日,國務院總理李克强在愛柯迪所在的浙江省寧波市考察,瞭解原材料價格變化等對相關企業的影響。李克强說,“大宗商品價格上漲給大中製造企業帶來過多壓力,並會影響小微企業和個體工商戶經營,要用好減稅降費、普惠金融等政策,加强市場調節,減緩價格上漲向下游傳導。企業要注重挖潜和創新,緩解成本壓力。”

付龍柱也認為在雙碳目標下,及供需錯配的影響,鋁價出現了短期快速上漲,但長期來看,上下游供應鏈會保持良性迴圈。

新項目訂單飽滿產能充足待新能源車業務放量

用戶的“里程焦慮”導致輕量化設計成為新能源汽車降重减耗的主要措施。現時純電動汽車整車重量每降低10kg,續航里程可新增2.5km。傳統汽車整車重量每降低10%,油耗降低6%-8%。

在現有技術條件下,受成本和科技所限,新能源汽車主要使用鋁制零部件實現輕量化。囙此,加大汽車鋁合金壓鑄件比例是新能源汽車輕量化的主要措施之一。華西證券預計,2020年鋁合金占汽車輕量化市場的近65%。

“根據行業研究,以一輛車用200公斤的鋁測算,65%是壓鑄工藝,大概有6000億元-8000億元的市場,其中壓鑄小件約20%,1000億元左右。”付龍柱表示。

值得注意的是,愛柯迪近期以來已加大新源車領域佈局,獲得博世、大陸、聯合電子、麥格納等新能源車新項目或新客戶。2020年度公司獲得的新能源項目壽命期內預計新增銷售收入占比約為28%。

“愛柯迪的定位是tier-2,先供給tier-1,再賣給主機廠。”付龍柱認為,在壓鑄小件領域公司優勢明顯,當前汽車市場已從增量市場轉為存量市場博弈,未來對於汽車產業鏈極具挑戰,首先是面對產品結構的變化,小企業能否跟得上客戶的響應速度,技術轉型的要求。其次是一條生產線投資較大,對資金實力、場地要求、精益生產能力極具挑戰性。

“基於培養長期穩定的供應鏈體系訴求,當前大多數客戶都希望部件廠商轉型去做類似產品量販店,可以一次採購,節省成本,同時提升響應速度,穩定供應鏈性。而去年突如其來的疫情,加速了行業出清。”付龍柱分析稱。

一季度,大多數國際主流零部件公司營收均實現正增長,雖有晶片短缺和原材料上漲因素制約,安道拓、維寧爾和巴斯夫等多數零部件公司仍上調了2021年的業績預期,預計將實現強勁復蘇。

付龍柱介紹,公司在去年竣工的“新能源汽車及汽車輕量化零部件建設項目”廠房,產能還未完全釋放,主要在等新能源車的訂單放量,“現時公司新項目訂單情况飽滿,產能儲備充足。去年在寧波買了一塊118畝土地建設壓鑄產能,在柳州和墨西哥產能也在建,現時合計有280畝,全部量產的話,新增產能還有很大空間。”

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